一、事件总览2026年1月底至2月初，国际银价出现历史性极端暴跌，引发国投瑞银旗下白银期货LOF(161226)估值调整争议，导致部分投资者额外亏损。2月15日，国投瑞银基金发布公募行业首例因极端行情估值调整引发的专项补偿方案，对符合条件的自然人投资者进行主动补偿，理论最高补偿金额达4.33亿元，资金全部来自基金公司自有资金与风险准备金，不涉及基金资产。2月26日，线上补偿申领通道正式开启。二、事件时间线日期关键事件1月30日国际银价单日暴跌超30%，创历史纪录2月2日上午国投瑞银发布溢价风险提示，但未提及估值调整计划2月2日15:00基金场外交易收盘2月2日22:01国投瑞银在交易结束5小时后发布公告，将净值核算基准从国内沪银期货改为国际银价，导致净值从3.2838元骤降至2.2494元，单日跌幅达31.5%（较原规则下的-17%多跌14.5%）2月3-8日白银期货LOF连续五个交易日一字跌停2月6日国投瑞银成立专项工作小组，研究解决方案2月9日基金临时停牌至10:30，复牌后跌停板被打开2月15日国投瑞银发布专项补偿方案公告2月24日国投资本公告：补偿对其2026年净利影响低于2024年净利的5%（约1.35亿元）2月26日支付宝"国投瑞银白银基金"小程序正式启用，补偿申领通道开放三、估值调整争议核心1. 规则变更方式：公告发布于交易结束后，却追溯至当日15点前的所有交易，被投资者质疑为"考试结束后改评分标准"2. 价格基准切换：从国内沪银期货（有±17%涨跌停限制）改为国际银价（无限制），导致净值额外下跌14.5%3. 信息披露问题：投资者认为基金公司上午已知国内外银价差巨大，却在交易时段未披露估值调整计划，侵犯了知情权4. 投诉激增：截至2月9日下午5时，相关投诉量已达42790件，主要集中在规则调整的"双标"问题上四、补偿方案详细内容1.补偿对象严格限定为2026年1月30日15:00–2月2日15:00提交赎回申请、按2月2日净值确认的自然人投资者，不含机构投资者（因专业能力和风险承受能力更强）2.补偿标准（分层分类）-全额补偿档：估值调整影响金额（14.5%差额部分）≤1000元的投资者，按实际损失全额补偿，**覆盖92.4%**的受损投资者-比例补偿档：影响金额≥1000元的投资者，补偿金额=1000元+超额部分×特定比例（具体比例将在后续明确）3.申领方式-渠道：支付宝搜索"国投瑞银白银基金"小程序-流程：完成身份核验后在线办理-到账时间：因银行不同略有差异，预计10个工作日左右到账五、补偿金额与资金来源1. 理论最高补偿：按国投资本持有国投瑞银基金的股权情况计算，最高可达4.33亿元，超过国投瑞银2024年全年净利润3.76亿元2. 实际预计支出：国投资本公告显示，补偿对其2026年净利影响低于2024年净利的5%（2024年净利26.94亿元，约1.35亿元）3. 资金来源：基金公司自有资金与风险准备金，不使用基金资产，不损害其他持有人利益六、国投瑞银官方解释1. 估值调整是合法合规操作，旨在避免"先赎占优"，保护全体基金持有人长期公平利益2. 补偿方案不是对估值调整的否定，而是对投资者体验的主动关切，秉持"金融为民"理念跨越"免责区"3. 分层设计基于数据分析：小额投资者抗风险能力弱，全额补偿；大额投资者前期盈利较多，影响相对有限七、行业影响与意义1. 行业首例：公募基金史上首例因极端行情估值调整后的主动大额补偿案例2. 责任边界新标杆：为行业在极端行情下如何平衡合规操作与投资者利益提供参考3. 投资者保护升级：彰显基金公司主动承担责任的态度，有助于挽回市场信任4. 风险警示：提醒投资者关注LOF基金二级市场高溢价风险（该基金溢价率曾一度突破100%）
